Table of Contents
台灣製鞋廠商淨利比較
隨著2024年7月26號法國巴黎奧運的到來，讓我們聯想到台灣的製鞋廠商在國際上扮演重要的腳色，台灣上市製鞋廠商股票的淨利由大到小分別是9904的寶成，9910的豐泰，6768的志強，以及9802的鈺齊。動畫中可以看到這四大製鞋廠商淨利的變化，資料是從2013年第一季到2024年第一季，寶成在2024年第一季的稅後淨利為65億台幣，稅後淨利在過去五到十年穩定輸出。以稅後淨利的角度來講，寶成是台灣最大的製鞋廠商。
歡迎來到Sunfortzone，我們的目標是幫助價值投資者更了解他們投資的企業，以及成為一個更好的人。
若您想要在價值投資的路上成長，請訂閱我們的Youtube頻道，就可以獲得更多有價值的內容。
華爾街靠頻繁交易賺錢，而我們作為價值投資者是靠長期持有賺錢。
寶成的鞋子目前有56%在印尼製造
製造業在無法大幅度提高產品售價的情況下，轉而朝向降低成本的方法下手，先是從中國工廠轉往越南工廠，越南工人的薪水也越來越高，2024年越南最低月薪上升至每月大約4500~6500台幣，寶成與其他同業則轉向印尼設廠。
寶成不去工資成本更低的印度設廠的原因是因為管理階層不喜歡印度的男尊女卑的國家文化。
我們可以看到寶成的毛利率水準大約在25%左右，對比之下，一個包包可以賣到二三十萬台幣的LVMH毛利率則高達68%，這讓我們想到能提高產品的價值與售價是多麼的重要，經營者就不用為了一直要降低成本而苦惱。
基本上，製鞋產業會受到品牌業者如Adidas等的壓迫，轉往更低勞工成本的國家設廠。
寶成為什麼在2022年第四季產生27億台幣的虧損
2022年第四季寶成在本業是獲利的，虧損主要是因為業外轉投資持有18%的南山人壽虧損導致，南山人壽2022年12月稅後虧損56.1億元，一部分是南山人壽年底有業務競賽，新契約保費成本較高，加上新台幣兌美元升值，外匯成本亦提高，南山人壽2022牛10月到12月都是單月虧損，其中新台幣升值占最大因素。整體壽險業逾21兆元的國外投資部位，因新台幣急升，而出現鉅額匯損。
但這只是因為匯率變動造成的壽險海外資產評價損失，並不是真正的虧損，就像長期投資不需要太在乎短期的股價波動一樣。
寶成多角化轉往經營高附加價值的餐飲 – 法國料理菜 le beaujour芃卓
寶成集團的二代蔡明倫曾經在龍頭製鞋大廠寶成集團擔任董事，現在則是他父親蔡其建創立的寶元紀集團總經理。在鞋業之外，寶成將觸角延伸到餐飲和旅宿業大展身手，寶元紀集團匯聚了業界最頂尖的主廚和服務業專家。蔡家父子總共投入了超過百億元，經過四年多的努力，寶元紀集團的版圖已基本成形。
芃卓法式餐廳，坐落於捷運松江南京附近的「琢豐」大樓，近一年房屋成交均價一坪169萬台幣，琢豐大樓為愛馬仕空間設計御用團隊RDAI在台灣初試啼聲之作，芃卓法式餐廳於2022年10月開幕，主打法國文化的優雅用餐概念，平日以單點為主，假日提供套餐，主打一早就能吃到法式餐點，因此不論平假日皆有提供早午餐與下午茶。單點價格落在五百到一千台幣，套餐價格落在四千台幣左右。
此餐廳將蔡其建對台灣茶的熱愛與亞洲最佳50大女主廚陳嵐舒的眼光做結合，料理出美味的鹿兒島A4和牛菲力，讓您的味蕾在法國與台灣茶之間熱情的翻滾。
寶元紀旗下的芃卓法式餐廳透過各種場域、平台和方式讓更多人接觸茶文化，但避免過度用力或過於匠氣。這種積極但節制的心態也體現在空間設計和藝術選品上。雖然以「茶」為核心，但不僅限於茶本身，山林、雲霧、枝葉以及自然界的一切都可成為藝術創作的素材。美國工藝家麗莎．斯蒂普森（Lisa Stimpson）創作的裝飾玻璃上有樹葉圖案，法國傳統工藝的手繪壁紙上繪有金銀漆的銀杏葉，櫥櫃把手的靈感則來自茶杯，這些都來自紐約的Lillian Wu Studio之手。
未來有機會很有興趣去此餐廳體驗高級法國料理與文化。
感謝您提供寶貴的時間!
如果您喜歡我們的內容，請訂閱我們的Youtube頻道，就可以得到更多有價值的內容。
此外，請訪問我們的網站Sunfortzone.com以獲取更多數據驅動的基本面分析，並加入我們的Discord社群與其他投資者一同討論交流。
最後，請大家有空幫我們做個3~5分鐘的問券，我們想要了解大家對手機，房子，車子與伴侶的偏好，感謝大家，問券連結在下方。